日前，號稱是智慧城市領(lǐng)軍企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板A股上市公司萬達信息大股東籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓，易主他人。在全球化智慧城市建設(shè)浪潮中，這一舉動讓部分業(yè)內(nèi)人士提出質(zhì)疑：智慧城市建設(shè)真實的盈利情況是否令人堪憂？
有媒體報道，萬達信息易主原因是大股東股權(quán)質(zhì)押率高達88%，今年4月以來，面對二級市場股價下跌嚴(yán)重的形式，為防止爆倉，大股東籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓以求自救。該公司2018年年報信息顯示，2018年應(yīng)收帳款高達15.3億元，占總資產(chǎn)19.57%，比2017年上漲4.79%。細(xì)究該公司中標(biāo)公告可發(fā)現(xiàn)，PPP合作模式的中標(biāo)項目不再少數(shù)，而這一合作模式或許正在拖垮該公司的現(xiàn)金流。
PPP模式項目的地信參與度
PPP（Public-PrivatePartnership）合作模式，即政府和社會資本合作，是公共基礎(chǔ)設(shè)施中的一種項目運作模式。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前地方政府在建的智慧城市及雪亮工程項目中大多采用這一合作模式。但有資深業(yè)內(nèi)人士范哲（化名，下同）指出，雖然智慧城市及雪亮工程一度被視為地信領(lǐng)域企業(yè)的掘金池，但是在實際項目招標(biāo)過程中，此類項目的中標(biāo)方只有少數(shù)為地信企業(yè)。
究其原因，范哲進一步分析，無外乎來自資金和技術(shù)兩方面。
資金方面，PPP合作模式的項目特點，企業(yè)預(yù)先墊資建設(shè)，周期長，資金回籠慢。若不是具有硬實力的國企或上市公司，一般的中小企業(yè)很難支撐。而眾所周知，地信企業(yè)近年來受農(nóng)經(jīng)權(quán)調(diào)查、不動產(chǎn)調(diào)查、管線普查、國土三調(diào)等國家項目所累，墊資巨大、應(yīng)收帳款居多，很難再有充裕的流動資金用于PPP模式項目中。
技術(shù)方面，在智慧城市與雪亮工程等項目中，雖然蘊藏著GIS商機，卻以硬件設(shè)備為主，GIS軟件服務(wù)占比較少。而且目前只憑借傳統(tǒng)的GIS技術(shù)，在這類項目中已經(jīng)很難獲得機會。而這些項目中涉及到GIS技術(shù)的部分，大多會以被中標(biāo)方分包給地信公司或者地信相關(guān)的公司為主。阿里、騰訊、華為、平安等巨頭加入智慧城市建設(shè)行列，動輒以十幾、二十幾個億的投資拿下智慧相關(guān)的業(yè)務(wù)，其中屬于地信領(lǐng)域的就是被這樣分包給地信公司。但相應(yīng)的，就利潤而言，地信公司也只能收獲了了。
環(huán)保領(lǐng)域更有盈利空間
雖然智慧城市、雪亮工程一系列項目越來越以PPP建設(shè)模式為主導(dǎo)，但國家為防止地方政府變相舉債，在2017年11月份，財政部辦公廳發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范政府和社會資本合作(PPP)綜合平臺項目庫管理的通知》，這一政策被視為2015年P(guān)PP模式元年發(fā)展以來最為嚴(yán)厲的監(jiān)管政策。
隨后，銀行收緊PPP合作模式融資貸款，涉及該合作模式項目的企業(yè)苦不堪言。2018年末退市新三板的泰華智慧公司，就曾因山東濰坊昌樂智慧城市PPP項目墊資過大，資金鏈幾近斷裂，瀕臨破產(chǎn)。
不過，范哲表示，“其實，采用PPP合作模式，如果有收益的話，還是挺可觀的。比如，環(huán)保領(lǐng)域。”
近年來，PPP合作模式的智慧城市建設(shè)之路審批遭拒并不鮮見，即便有這方面的中標(biāo)公告也大多集中在監(jiān)管較寬松的地級市和縣城。但是，環(huán)保領(lǐng)域的PPP模式中標(biāo)公告卻屢見不鮮。有業(yè)內(nèi)人士分析：“環(huán)保容易審批通過是因為它符合實際情況，而且是真正改善人民居住環(huán)境的項目。至于智慧城市、雪亮工程的這類項目，就眼下來說并沒有特別明顯的剛性需求。”
PPP模式之外的政府購買服務(wù)
浪潮軟件集團環(huán)境資源事業(yè)部總經(jīng)理王善美向我們指出，目前，智慧城市建設(shè)項目除選擇PPP合作模式外，還有政府購買服務(wù)的模式。“就像我們目前的通信一樣，由電信公司先建設(shè)基站，做好基礎(chǔ)服務(wù)，然后我們購買通信服務(wù)。購買智慧城市服務(wù)就是企業(yè)前期開發(fā)基于智慧城市的基礎(chǔ)建設(shè)，而后政府根據(jù)當(dāng)?shù)匦枨笙蚱髽I(yè)購買所需服務(wù)。”
不過政府購買服務(wù)涉及到另外一個問題，即企業(yè)要承擔(dān)前期的基礎(chǔ)建設(shè)費用，還要承擔(dān)建成之后服務(wù)產(chǎn)品是否能夠有效售賣的風(fēng)險。但無論基于哪種形式的合作，企業(yè)在賺取利潤的可能性面前，也必須承擔(dān)有可能存在的風(fēng)險。當(dāng)然，這可能存在的風(fēng)險中就包含企業(yè)擺脫不了的應(yīng)收賬款難題。
2019政府工作報告中有多處涉及智慧城市群漸成城鎮(zhèn)化可持續(xù)發(fā)展新載體、智慧城市推動數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展等方面的內(nèi)容，鑒于政策因素，各地智慧城市建設(shè)呈加緊趨勢。
有消息顯示，截止2018年，全國100%的副省級城市、89%的地級以上城市、49%的縣級城市已經(jīng)開展智慧城市建設(shè)，累計參與的地市級城市數(shù)量達到300余個，規(guī)劃投資達到3萬億元，建設(shè)投資達到6000億元。
由此可見，地級市及縣級城市仍有大量發(fā)展空間。千億利潤面前，PPP模式合作對資金短缺的地信企業(yè)而言，終究是負(fù)累還是機遇？
